Résultats semestriels 2022

Les résultats semestriels ressortent conformes aux objectifs fixés par le management qui s’était engagé sur une croissance du chiffre d’affaires (+9,4% en données publiées à fin juin 2022) et une progression régulière de la rentabilité (marge opérationnelle courante en amélioration de +3,2 points à mi-exercice). Le Groupe se déclare confiant pour la seconde moitié de l’exercice mais reste vigilant face aux possibles impacts de la dégradation de la conjoncture (pénurie de talents, tensions inflationnistes et ralentissement économique) sur la dynamique de marché.

Chiffre d'affaires : +9,4%

SQLI confirme, au 1er semestre 2022, le retour à une croissance significative, amorcé en 2021. À fin juin 2022, le chiffre d’affaires consolidé atteint ainsi 124,5 M€, en progression de +9,4% sur 12 mois en données publiées. À taux de change constants et en l’absence d’effet de périmètre, les facturations sont en hausse de +8,0%.

La dynamique commerciale est homogène entre la France (+9,1% à 66,1 M€, soit 53% du total Groupe) et l’international (+9,8% à 58,4 M€, soit 47% du total).

Marge opérationnelle courante : 9,0%

Grâce à la poursuite des efforts d’optimisation des indicateurs opérationnels (taux d’emploi, industrialisation des offres via les Centres de services et maîtrise des coûts de structure), cette croissance de l’activité a permis d’améliorer la rentabilité opérationnelle courante. Ainsi, l’Ebitda ressort à 12,1 M€ (9,7% du chiffre d’affaires) et le résultat opérationnel courant à 11,2 M€ (9,0% du chiffre d’affaires). Si l’international maintient un niveau solide de rentabilité (11,8% contre 10,0% un an plus tôt), la France poursuit son redressement (6,6% contre 2,1% au 1er semestre 2021).

Après prise en compte des autres produits et charges opérationnels (-3,3 M€), principalement liés aux coûts supportés dans le cadre de l’offre publique d’achat initiée par DBAY Advisors et finalisée le 15 février 2022, le résultat opérationnel (Ebit) s’élève à 7,9 M€ contre 5,7 M€ au 1er semestre 2021.

Le bénéfice net semestriel s’élève à 2,6 M€ contre 2,8 M€ au 1er semestre 2021, intégrant le coût de l’endettement financier net (2,3 M€, dont les charges liées au refinancement intégral réalisé post-OPA, contre une charge de 0,9 M€ à fin juin 2021), les autres charges financières pour 0,7 M€ (0,5 M€ au 1er semestre 2021) et une charge d’impôt de 2,3 M€ (1,5 M€ un an plus tôt).

Ce bénéfice net est impacté par environ 3 M€ de charges non récurrentes liées à l’OPA et au refinancement.

Ratio d'endettement net / fonds propres : 9%

Dans ce contexte, SQLI a généré une solide marge brute d’autofinancement (9,8 M€, hors impact de la norme IFRS 16, contre 5,6 M€ au 1er semestre 2021) et un flux net de trésorerie (free cash-flow), avant flux liés au financement, de 9,5 M€. L’utilisation partielle des réserves d’affacturage (5 M€) pour financer la croissance a notamment permis de réduire le besoin en fonds de roulement.

En février 2022, SQLI a procédé à un refinancement complet, lui permettant de se doter d’une capacité financière alignée sur sa stratégie de développement. La société a ainsi émis un emprunt obligataire in fine sur 7 ans d’un montant de 28 M€, procédé au remboursement de l’intégralité de sa dette financière de 49 M€ (dont le PGE de 25 M€) et négocié deux lignes additionnelles (crédit CAPEX et ligne RCF sur 36 mois), d’un montant global de 30 M€, non utilisées au 30 juin 2022.

Ainsi, à fin juin 2022, SQLI affiche une trésorerie brute de 16,9 M€ (32,6 M€ à fin 2021) et un endettement financier net (hors IFRS 16) de 9,4 M€ (16,4 M€ à fin décembre 2021) pour des fonds propres de 105,2 M€. Le ratio d’endettement ressort à un niveau très confortable de 9% et le ratio de dette nette sur EBITDA 12 mois à 0,5 fois.

Perspectives

SQLI se fixe pour objectif de maintenir la trajectoire de croissance du chiffre d’affaires et de progression régulière de la rentabilité, à l’image de ce 1er semestre 2022, tout en restant vigilant face aux tensions macroéconomiques et leurs répercutions potentielles.

^{1 EBITDA = résultat opérationnel courant + dotations nettes aux amortissements et provisions (hors IFRS 16)}